在加密货币的世界里,比特币的“2100万枚上限”几乎是人人皆知的常识，而以太坊作为市值第二大的加密货币，其通证ETH的供应机制则更为复杂，拆分”（通常指增发或更准确地说是“增发-销毁”动态平衡）一直是社区关注的焦点，以太坊会走向无限拆分的道路吗？要回答这个问题，我们需要深入理解以太坊的通证模型、其通缩机制的设计以及未来的发展规划。
从“通胀”到“通缩”：以太坊供应机制的演变
要探讨“无限拆分”，首先要明确“拆分”在加密货币语境下的含义，它通常指代两种情况：一是硬分叉（Hard Fork）导致的通币单位变小，例如比特币的“聪”（Satoshi），1 BTC = 100,000,000聪，这更多是单位换算，并非供应量增加；二是通过某种机制导致通证总量持续增加，即“增发”，这可以被视为一种广义上的“拆分”，因为它稀释了持有者权益。
在以太坊2.0（The Merge）升级完成之前，以太坊采用的是与比特币类似的PoW共识机制，但其通证发行模型却大相径庭，比特币的增发速度固定且逐渐减半，总量有明确上限，而早期的PoW以太坊，除了区块奖励外，还存在“叔块”（Uncle Block）奖励和EIP-1559之前的交易费用分配机制，导致其年通胀率相对较高，理论上如果需求跟不上，存在“无限增发”的隐忧，尽管这并非有意为之。
以太坊的发展方向并非走向“无限增发”，恰恰相反，其核心升级之一正是为了实现通缩。
EIP-1559：通往通缩的关键一步
2021年8月实施的伦敦升级（London Upgrade）中，EIP-1559（以太坊改进提案-1559）是一个里程碑式的变革，它引入了基础费用（Base Fee）机制：
- 动态定价：每笔交易的基础费用根据网络拥堵情况动态调整，拥堵时费用上升，空闲时费用下降。
- 销毁机制：用户支付的交易费中，基础费用部分直接销毁，从流通中移除，不再归矿工（或验证者）所有。
- 小费：用户可以支付小费（Priority Fee）给矿工（或验证者）作为激励。
EIP-1559的实施，使得以太坊的ETH供应量首次出现了“通缩”的可能性，当网络活动活跃，交易产生的销毁费用超过新发行的ETH（来自验证者奖励）时，ETH的总供应量就会减少，在2021年底至2022年初，ETH曾多次出现日净销毁量超过日增发量的情况，导致通缩。
质押奖励与通缩的博弈：并非无限增发
以太坊2.0转向PoS（权益证明）后，验证者通过质押ETH来维护网络安全并获得新发行的ETH作为奖励，这部分质押奖励是ETH增发的主要来源。
这是否意味着ETH会因质押奖励而“无限增发”呢？答案是否定的，原因在于：
- EIP-1559的持续作用：只要网络上有交易活动，基础费用就会被持续销毁，销毁量与网络使用强度直接相关。
- 通缩与增发的动态平衡：ETH的净供应量变化取决于“销毁量”与“增发量”（主要是质押奖励）的对比，如果网络使用足够广泛，销毁量持续超过增发量，ETH将保持通缩状态。
- 质押奖励并非无上限：虽然质押奖励会持续产生，但其增发速度是相对可预测和可控的，并且随着质押总量的增加，单个验证者的奖励可能会稀释，更重要的是，社区可以通过以太坊改进提案（EIP）对质押奖励的参数进行调整，例如未来可能会降低奖励率以进一步趋向通缩。
“无限拆分”的误解与未来展望
有人担心,随着以太坊生态的不断发展，交易量会无限增长，从而导致EIP-1559的销毁量也无限增长，但这反而会使ETH更加稀缺，而非“无限拆分”，这里的“拆分”如果指代单位细分，那么以太坊本身已经支持到18位小数（1 ETH = 10^18 wei），满足日常和微观交易的需求，无需进一步“拆分”单位，如果指代总量无限增加，那么在当前的通缩机制和社区共识下，这种可能性极低。
以太坊社区的主流目标是构建一个价值存储和去中心化应用平台，而一个持续通缩的通证模型更有利于增强ETH的稀缺性和长期价值捕获能力，随着以太坊生态的进一步繁荣，Layer 2扩容解决方案的普及，以及可能的EIP升级（如EIP-4844 Proto-Danksharding带来的费用降低），可能会进一步影响ETH的供需平衡，但总体方向是朝着更健康、更可持续的通缩或低通胀模型发展。
以太坊并不会走向“无限拆分”的道路，通过EIP-1559引入的销毁机制，结合PoS下的可控增发（质押奖励），ETH的供应模型已经从早期的潜在通胀转向了动态的通缩或低通胀平衡，这种机制设计，加上社区对ETH稀缺性和价值增长的共识，使得ETH总量无限增发的可能性微乎其微，相反，随着以太坊网络的不断成熟和应用场景的拓展，ETH更有可能成为一种供应量逐渐稀缺、价值稳步上升的数字资产。“以太坊会无限拆分吗”的答案，大概率是否定的。