在加密货币的世界里,“无限供应”常被等同于“价值归零”，但狗狗币（DOGE）却以无上限供应量成为市值前十的加密资产，这背后藏着逻辑与市场的双重博弈。
通胀≠无价值：需求才是“锚”
狗狗币总量无上限,每年新增约50亿枚（通胀率约5%），远超比特币的2100万枚上限，但价值的核心从来不是“供应量”，而是“需求与供应的关系”，正如法币（如美元）也能无限增发，却因经济扩张、信用背书保持购买力，狗狗币的价值同样依赖需求拉动，其早期作为“小费货币”的社区文化（如Reddit打赏、Twitter小费），以及埃隆·马斯克等名人的持续推广，不断拓展使用场景：从支付工具（如特斯拉部分商品支持DOGE支付）到社区捐赠（如修建狗狗币公园），需求的持续增长对冲了通胀稀释效应。
社区共识：信任的“非理性力量”
加密货币的本质是“共识经济”，而狗狗币的社区共识是其价值的“压舱石”，不同于比特币的“数字黄金”叙事，狗狗币定位为“平民化的加密货币”，强调“好玩、普惠、去中心化”，这种定位吸引了大量散户用户，形成强大的社区凝聚力——从“狗狗币慈善日”到模因文化（如柴犬表情包），社区共同构建了“狗狗币有温度”的品牌形象，这种情感认同和集体信仰，让用户愿意长期持有，甚至主动传播，形成“需求-共识-价值”的正向循环。<
网络效应与流动性：规模创造价值
尽管无限供应,但狗狗币已构建起庞大的网络效应，作为最早诞生的“模因币”之一，它拥有最广泛的交易所支持、最高的交易流动性（日均交易量常居加密货币前十），且被多个主流支付平台（如BitPay）接纳，高流动性意味着用户可以随时买卖，降低了交易成本，吸引了更多投机者和使用者参与，规模效应进一步巩固了其市场地位，让“无限供应”的劣势被庞大的用户基数和生态覆盖所稀释。
“通胀预期”已被定价：市场并非“非理性”
需承认,无限供应确实限制了狗狗币的“长期储值”属性，市场早已将这一因素纳入定价，当前其价格更多由短期情绪（如马斯克动态）、市场流动性、行业政策等驱动，而非“无限供应”的绝对价值，正如股票中，成长型公司（如亚马逊）通过持续扩张稀释每股收益，但市场更关注其未来增长潜力；狗狗币的价值，本质上是对其“社区生态扩张能力”的定价，而非静态的“稀缺性”。
价值是“动态博弈”的结果
狗狗币的案例打破了“无限供应=无价值”的刻板印象，它的价值，是社区共识、需求拉动、网络效应与市场定价共同作用的结果——尽管没有绝对稀缺性，但它用“共识稀缺性”（社区认同的普惠价值）和“动态需求”（场景拓展与流动性）撑起了价格，这种模式依赖持续的热度与生态建设，一旦社区共识动摇或需求萎缩，无限供应的劣势便会显现，但截至目前，这只“柴犬”仍在用市场的非理性与理性，书写着加密世界的独特逻辑。